槓桿並不是洪水猛獸，只要知道自己現在risk exposure的情況，並且部位大小與自己的資本、風險耐受度相符，在年輕的階段開槓桿，其實是非常合理的操作。一般投資人使用槓桿不外乎：期貨、選擇權、融資、信貸、槓桿型ETF，未來我們會為大家依序介紹每種工具的使用方式及優缺點。
在充分了解各項工具的特性的前提下，我認為，槓桿型ETF在大多數的情況是項弊大於利的槓桿工具！能避免就應該盡量避免！
看對方向也會少賺甚至賠錢！
一般人總以為槓桿型ETF的壞處是槓桿ETF的經理人是以期貨替你操作，而期貨有交易成本、轉倉成本；另外就是有可能會有追蹤誤差，這兩者會導致槓桿後的效果降低。但其實這些並非他最大的壞處。
他最大的壞處是：槓桿型ETF的投資目標是達到「日報酬的倍數」。
以正2型ETF舉例，我們就假設這是一個完全沒有追蹤誤差及轉倉成本、期貨交易成本極小的ETF，當標的物連續數日上漲：
| Day | 標的報酬 | 槓桿ETF報酬 | 標的物總報酬 | 槓桿ETF總報酬 |
| 1 | +1% | +2% | 101.00% | 102.00% |
| 2 | +1% | +2% | 102.01% | 104.04% |
| 3 | +1% | +2% | 103.03% | 106.12% |
| 4 | +1% | +2% | 104.06% | 108.24% |
| 5 | +1% | +2% | 105.10% | 110.40% |
五天下來，標的物漲了5.10%，正2槓桿型ETF漲了10.40%>2* 5.10%，連漲的情況下正2ETF的報酬會比標的物的兩倍還要高！
若標的物連續下跌呢？
| Day | 標的報酬 | 槓桿ETF報酬 | 標的物總報酬 | 槓桿ETF總報酬 |
| 1 | -1% | -2% | 99.00% | 98.00% |
| 2 | -1% | -2% | 98.01% | 96.04% |
| 3 | -1% | -2% | 97.03% | 94.12% |
| 4 | -1% | -2% | 96.06% | 92.24% |
| 5 | -1% | -2% | 95.10% | 90.40% |
當標的物連續下跌五天，標的物跌了4.90%，正2槓桿型ETF跌了9.60%<2*4.90%，連跌的情況下正2ETF跌得幅度會比標的物的兩倍還要少！
你會說那這樣有什麼不好？漲時可以賺更多、跌時可以賠更少不是更好嗎？讓我們再來看看當標的物盤整的情況：
| Day | 標的報酬 | 槓桿ETF報酬 | 標的物總報酬 | 槓桿ETF總報酬 |
| 1 | -1% | -2% | 99.00% | 98.00% |
| 2 | +1% | +2% | 99.99% | 99.96% |
| 3 | -1% | -2% | 98.99% | 97.96% |
| 4 | +1% | +2% | 99.98% | 99.92% |
| 5 | -1% | -2% | 98.98% | 97.92% |
標的物跌了1.02%，而正2ETF跌了2.08%>2*1.02%，也就是說：在盤整期間，若標的物是上漲，則正二ETF上漲的幅度會小於標的物的兩倍；若標的物是下跌，則正二ETF下跌的幅度會大於標的物的兩倍。套句專業術語：這是個負EV的投資(期望值<0)！你會說才差一點點，還好吧？但只要盤整的幅度越大、你持有正二ETF的時間越長，這個數學效果所造成的威力會越大，甚至一路盤整幾個月、一兩年，正2ETF的價格腰斬、打三折、趨近歸零都是有可能的！(各位自己簡單拉個excel計算即可得知)
除非，你真的只打算短期持有，且你的眼光異常精準，能在短期持有的期間精準的抓大一路飆漲的波段，不能夠有太多的停滯或回檔，那用正2來操作才會有效，但這種條件，等於你要賭對兩件事：入場時間及飆漲，這機率應該<<50%。
若你只賭對其中一件事，例如入場到出場股市有漲，但中間盤整或來回的天數較多，那最後正2的報酬很可能達不到兩倍(甚至是負的都有可能；或是你入場時間不長，但沒抓到飆漲，很可能也是被耗損出場。
你期待透過正2來加大自己的股市投資，但殊不知一旦長期持有下去，不但沒辦法兩倍，甚至有可能連一倍都沒有(哭慘)。同理，反一、正三ETF也是同樣的效果，正三甚至效果會再放更大……
高昂管理費
這個就比較是大家所熟知的缺點：槓桿型ETF的管理費比一般ETF高許多，以0050正二為例，每年的管理費是1.17%；0050則是0.42%，就算你說同樣的錢拿去買槓桿ETF等於是買0050的兩倍，那1.17%其實也還是大於0.84% (0.42%*2)。除非你真的只打算短期操作，否則一年0.33%的報酬其實也還是有差的。
追蹤誤差
經理人利用期貨來操作，目標是達到每天報酬是標的物的兩倍。但期貨本身跟現貨就有基差風險了，經理人每天進出期貨也會有買賣價差、交易成本、轉倉成本等。當然這也是為什麼他管理費較高的原因，就是買經理人的服務，但這樣來說又回到最開頭說的，「日報酬兩倍」這個服務真的是你需要的嗎？
所以，除非你真的只打算短期投資且自認天選之人，否則真的不應該長期操作持有槓桿型ETF，股市在大多數的情況下都是盤整的！
若是要長期槓桿投資，例如年輕朋友想要長期持有淨資產1.5倍的槓桿在股市裡，那絕對還有更好的方法，例如信貸、期貨，未來幾篇文章我們會再詳細介紹。